中行原油宝事件
昨天我们聊过原油期货三种品类以及原油期货交易原则，今天我们聊聊原油宝多头巨亏事件。
回顾WTI2005原油跌入负值的大背景
在正常情况下，全球的石油需求是1天1亿桶，目前疫情状态下，全球的需求量大概是8000万桶每天，需求下降了2000万桶，下降近20%，而欧佩克和俄罗斯加起来的减产，目前只能减掉1000万桶，加上美国共同减产，可能才达至1500万桶，市场上依然是供远远大于求，而由于疫情的景程，很多国家依然还处于封城封路的一个状态，对于石油的需求还在继续萎缩。
供远大于求，那打出来的石油需要存放，目前各产油国的石油存储空间也几乎填满，库存在这几周内上升特别特别快，意思就是，如果按照这种供需关系继续下去，不再大力减产至需求以下，全球的储油库都装不下石油了。
WTI2005原油期货为负值的两个层面原因
首先，原油期货的价格并不是原油现货的价，而这个原油期货合约指的是WTI2005期货合约，WTI是美国西德克萨斯的中质原油品种，20指的2020年，05的是5月份的合约。那WTI2005原油期货出现负值的原因是什么？一个是经济层面的原因，供需关系极度不平衡，还记得我们原来学过的资本家在大萧条时期，把生产过多的，无法卖出的牛奶，宁愿花钱请人倒入河里，也不会免费与人分享。而目前的原油供需关系也失衡，而且储存其空间也非常紧缺，原油不是像牛奶倒掉就可处理，也即原油价格降到0还不够，你不得花更多的钱去把原油处理，这是负数的经济层面的背景。
另一个金融层面的原因，期货合约一般都是有杠杆，比如一个原油期货合约是1000桶，1桶20美元，一张合约的价值就是2万美金，但是你买这张合约不需要交2万美金全部的钱，你只需要交约10%的保证金，也即1手合约2000美金，杠杆倍数10倍，如果保证金是5%，那杠杆倍数是20倍，原油价格下跌10%的话，买多的这一手合约的保证金就已经亏掉了。此时面临2个选择，要么去补交保证金继续合约，要么就会被强制平仓。而最近的原油价格不是跌10%，20%，是跌30-40%，跌的速度之快，很多人都来不及追加保证金，就被系统平掉，自动卖出你持有的原油期货合约，由于周一20日原油价格下降非常快，从20美元到10美元到0美元，在正常人的脑海里没有原油负价这个概念，所有大量的多头（看涨）进入持仓,价格越下跌，平仓越多，平仓越多，价格越下跌，系统不停地往下打压价格，不停卖出多头合约，价格就一路下跌，最后只到-37.63美金。
中行原油宝事件
据中行信息数据，由于今年以来，全球原油市场剧烈动荡，国内个人客户投资原油期货需求也迅速上升，3月初中行原油宝个人客户从0.3万上升到1.37万户，周交易量从0.32亿元上升到12.45亿元，在WTI2005原油期货上，客户亏损2.1亿元，除此外，客户还需支付银行3.7亿元，总共客户亏损5.8亿元，多头客户约2621户，两者一除，每客户平均亏损16万。工行建行也有类似原油宝期货产品，但他们都没有出现这种情况，唯有中行客户巨亏。
昨天我们聊过期货交易的原则，期货分两类，一类是个人，不具备实物交割资格，一类是机构，机构符合资格并且申请实物交易许可的，才具备实物交割资格。什么意思？就是当期货合约价格跌至保证金时，不具实物交割资格的个人或机构，一律会被系统自动平仓，也即亏掉了保证金，而具备实物交割资格的机构是，最终保持该仓合约直到交割日，双方以实物交收，如果在交割日前几天进行移仓，把5月合约移至6月合约，也不会出现这个结果。中行应该是具备实物交割资格，但并没有在交割日前进行移仓，那系统自认为是到交割日交收实物。中行无法收实物，还得花钱找人处理掉这批货。以上就是中行原油宝事件。
我对期货产品一直存有敬意，事后看新闻发现很多老人家把退休金全砸在里面了，不知道销售人员当时整个销售流程以及是否有风险提示，同时在产品调序时，也没有一个止损机制，导致客户不光亏掉投入的，还倒欠银行一大笔钱。原油期货价格在未来几个月也未必会有起色，因为供需以及全球经济仍处于一个不明朗状态。所以大家去银行购买相关投资品也好，理财品也好，问清看清了解清，不懂不了解的不碰。
原油期货负值到房子负值的设想
最后，从这件事情上，我们也可以看到，原油期货价从10美金跌到0美金期间，很多多头资金投入，赌价格上升，杀红了眼，以为自已会赚翻，因为没有人想到价格会为负，最终落到此巨亏结果，人性的贪婪尽显其态。没经历过，很多人都会说没见到，没想到，世界上会有负利率，原油期货也有负价格，到目前为止，我们还没见到房子是倒贴钱的，也可以说是负房子，比如你买个房子是1000万，首付300万，贷款700万，所有人都认为如果还不上款了，最坏的就是银行把房子收走，我没房子也没欠款。如果房价跌至500万，你无办还款，银行收回了房子，银行按市场价卖掉你的房子500万，你贷款700万这个数是不会变的，你还欠银行200万！到那时，你房子被银行收走了，你还欠银行200万，算是“负房子”吗？
今年庚子年，巴菲特活了80多岁才见过一次熔断，我们在一个月内见过好多次了，历史上从未有的原油期货负值，我们也都见识过了，未来我们还有什么要去经历？准备好心理。