国元证券：永新光学（603297）-首次覆盖报告：激光雷达快速推进，高端仪器国产替代

永新光学(603297)公司是国产光学仪器的领先供应商，深度布局“光学仪器+光学元件组件”，光学底蕴深厚。公司深耕光学领域20余年，产品覆盖光学产业链中下游，主要产品包括光学显微镜与光学元件组件，2021年营收占比分别为38.01%、61.99%。2019-2021年，公司实现营收5.73、5.76以及7.79亿元，2021年作为公司“五五五”战略发展目标的开局之年，营收同比增速达到37.94%，为近几年最快增速，在公司“五五五”战略目标的指引下，未来营收有望继续维持高速增长。从利润端水平来看，公司整体毛利率水平较高，公司销售毛利率表现亮眼，近年来始终保持在40%以上，并呈现出上升态势。同时，公司费用管控得当，公司净利率不断提高，维持高位运行。激光雷达快速推进，条码扫描稳健发展。车载光学业务：伴随自动驾驶等级提升，多传感器优势融合互补成为大势所趋，目前激光雷达上车的必要性已经得到充分验证，有望成为打破L2平台期的核心感知部件，公司布局车载光学十年有余，基于技术积累，先后与Quanergy、禾赛、Innoviz、麦格纳等国内外知名激光雷达企业建立合作，并获得多家定点合作项目，预计未来几年