2023年9月23日，中山大学岭南学院《从市场微结构看股指期货的功能发挥》公开课暨中大岭院非全金融硕士英才研习营第三期成功召开。

（学校供图，央广网发）

中山大学岭南学院院长助理、博士生导师、专硕教育中心主任、财政部全国会计领军人才柳建华教授，中山大学“百人计划”引进人才、岭南学院金融硕士学术主任、博士生导师、中国运筹学会金融工程与风险管理分会常务理事韩乾教授，专硕教育中心执行主任漆剑老师，2022级非全日制金融硕士、农业银行广西钦州分行副行长郑斌同学，2023级非全日制金融硕士、广东岭南律师事务所管理合伙人、海珠区政协委员程虎同学出席活动。活动由专硕教育中心副主任袁园老师主持。

中山大学岭南学院院长助理、专硕教育中心主任柳建华教授（学校供图，央广网发）

柳建华教授在致辞中表示，中山大学已有99周年历史，一直致力于培养具有国际视野、创新精神和实践能力的高素质人才。岭南学院作为中山大学人文社会科学的重要学院，聚焦经济学科建设。目前，岭南学院非全日制金融硕士（MF）、保险硕士（MI）以及非全数字经济专硕作为学院重点打造的项目，将继续传承百年中大文化底蕴，为粤港澳大湾区乃至全国输送更多高质量金融类管理人才。

中山大学岭南学院专硕教育中心副主任袁园老师主持活动（学校供图，央广网发）

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韩乾教授结合自己的研究成果，以《从市场微结构看股指期货的功能发挥》为主题，分析了股指期货减震网功能、泄洪渠功能和价格发现功能的发挥。

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早在2013年，韩乾教授团队采用面板数据政策评估方法，模拟出“假如”没有推出股指期货的情境下我国股市的波动率，发现我国2010年推出的沪深300股指期货，有效降低现货市场的波动率达20%以上，股指期货对现货市场表现出减震网功能。经过对2015年股市异常波动研究发现，交易所采取严苛的交易限制措施，导致股指期货成交量下降99%。经过数据统计分析，股指期货受限降低了现货市场包括流动性在内的交易质量。对于2015年股市异常波动为何会出现持续、深度的负基差。韩教授分析研究后，结合偏度风险溢价解释了出现负基差的原因。他认为，由于投资者对未来充满极度不确定心理，愿意在期货市场上支付一定溢价，在股指期货市场上则反映出强烈的对冲意愿，导致出现负基差。同时投资者无法进行反向套利，导致负基差持续，而当时股指期货品种太少，用于对冲风险的工具有限，所以市场压力向股指期货倾斜，出现了深度的负基差。

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柳建华教授介绍了非全日制金融硕士项目的培养目标、招生对象、独特优势和录取情况。岭南学院非全金融硕士项目作为学院重点项目，具有深厚的底蕴、广受认可的品牌和优质的校友群体，设置“金融+经济+管理”更加完善合理的课程体系，创新“1+1”师资模式，是大湾区师资配备最好、资源最丰富的金融硕士项目。

郑斌作为在读学生代表，用三个“如一”和一个“独一”分享了就读感受。他说，岭南学院红灰精神传承始终如一；师资专业方面，理论与实践、课内与课外、老师与导师始终如一；课程规划方面，研究生三年课程规划，全日制、非全日制课程规划始终如一。收货和共享独一。

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程虎作为一名金融0基础、离校17年的一名考生，只用不到2个月的极短时间完成了“逆袭”，以第六名的成绩成功“上岸”岭南学院金融专业。他指出，在学习过程中要不断调整复习节奏和战略，提高备考效率。同时，要坚定信心，积极应对考试。相信大家坚定信念，全身心投入备考，就一定能够成功上岸。

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粤港澳大湾区经济实力雄厚，在全国新发展格局中具有重要战略地位，在资本市场互联互通、金融基础设施联通、跨境领域内进展良好，日趋成熟。中山大学岭南学院作为粤港澳大湾区重点高校，融合业界和学界智慧，为企业的转型升级、政府政策制定提供学术研究，主动承担起为国家经济社会发展提供决策参考、输送人才力量的责任担当。希望广大考生和有志之士踊跃报考中大岭南非全日制金融硕士项目，为大湾区建设和中国经济的高质量发展提供助力！

会后合影（学校供图，央广网发）

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